구정 이후,철근선물판 가격은 이틀 연속 큰 폭 하락했다가 이틀 만에 반등했지만 전반적인 약세가 우세했다.2월 23일 주(2월 19~23일) 현재 주요 철근 계약은 춘절 전 마지막 거래일(2월 8일)에 비해 64위안/톤, 즉 1.66% 하락한 3,790위안/톤으로 마감되었습니다. .
앞으로 2~3주간 철근 가격 동향을 어떻게 제시할 예정이다.본 글에서는 거시적, 산업적 관점에서 간략하게 분석해 보겠습니다.
이번 철근 가격 하락 이유는?
첫째, 역년 기준으로 춘절 이후 2~3주간의 현물시장 거래량은 기본적으로 정체 상태에 있으며, 춘절 이후 전국에 걸쳐 폭우와 눈이 내리면서 시장 수요 감소가 더욱 악화됐다.
둘째, 춘절 연휴 이후 철강업체의 코크스 및 원료탄 재고 소비량이 예상보다 현저히 낮았고, 춘절 철광석 출하량 데이터도 예상보다 크게 높았다.이로 인해 원자재 가격이 급락하면서 철근 가격이 더 하락할 여지가 생겼다.
셋째, 윈난성이 일부 인프라 프로젝트 건설을 중단했다는 이전 인터넷 소문도 이 정책에 대한 시장의 기대를 어느 정도 감소시켰습니다.
넷째, 해외에서는 1월 미국 CPI(소비자물가지수) 지표가 최근 연준의 실적, 금리 인하 또는 추가 연기 시점과 맞물려 기대치를 크게 웃돌았습니다.이로 인해 미국 채권 수익률은 여전히 높게 유지되었고, 암흑 선물 가격의 전반적인 추세는 더욱 억제되었습니다.
산업 체인에는 단기적으로 부정적인 피드백이 지속되는 논리가 없습니다.
1월 이후 환경보호 압력이 완화되고 철강기업의 이익이 개선되는 단계에 힘입어 장공정 철강기업의 생산량이 점차 반등했다.춘절 전 마지막 주(2월 5~9일) 기준 전국 247개 철강업체 고로 일평균 철 생산량이 5주 연속 반등해 누적 반등이 5만9100톤에 달했다.지난주(2월 19~23일) 철강 가격 하락으로 철강업체들이 확장 단계 범위를 전면 재검토해 일평균 철 생산량이 1만400톤 감소한 것으로 나타났다.
또한 전기로로 인해 철강 이익은 여전히 유효하지만 1월 이후 단기 공정 철근 생산량은 계절적 감소 추세를 보이지만 감소폭은 전년도 같은 기간보다 훨씬 작습니다.중국 설날 이후 첫 주(2월 19~23일) 단류 철근 생산량은 21,500톤으로 전년 동기(음력) 대비 025만 톤 증가했습니다.
단기적으로는 철강 가격의 급격한 하락으로 인해 춘절 이후 첫 주에 철강 기업의 생산 재개가 약화될 것으로 예상되며 산업 체인은 단계적인 부정적인 피드백을 보일 것으로 예상됩니다.그러나 현재 시장은 지속적인 부정적인 피드백 조정력을 갖고 있지 않다고 생각합니다.
3월 중순 이후 수요 및 정책 추진에 집중
춘절 이후 첫 주 시장 거래를 지배하는 논리는 주로 약한 수요 기대와 비용 지원의 하향 이동입니다.앞선 분석과 종합하면, 큰 부정적 영향이 없다면 단기적으로 철근판 가격이 전기로 스틸밸리 발전원가 이하로 하락할 가능성은 낮다고 판단된다.
그러나 3월에 들어서면서 시장은 수요와 정책 착수 상황에 더 많은 관심을 기울일 것이다.수요 상황은 재고 데이터에서 가장 직관적인 관찰 지표로, 상위 재고가 언제 나타날지, 이후 재고가 소진되는 속도에 주의를 기울여야 합니다.춘절 후 첫 주 철근 재고량은 1,180만톤으로 증가했는데, 같은 기간의 재고량은 역사상 상대적으로 높은 수준이다.현재 수요가 부진한 현실과 맞물려 3월 상반기 재고 축적 확률은 예상보다 높다고 본다.이러한 기대가 충족된다면 시장 기대에 더 큰 영향을 미칠 것입니다.정책 차원에서는 양회에 걸쳐 주요 경제 지표를 논의하고, GDP 성장 목표, 재정 적자율, 부동산 정책 등 정책 도입 가능성을 논의한다.
요약하자면, 춘절 후 첫 주에 급락한 이후 새로운 부정적인 영향이 없는 한 철근 가격은 일시적으로 계속 급락할 힘이 없으며 단기적으로 운영이 중단될 것으로 예상됩니다. 철근 가격 범위는 3730rmb/tonne ~ 3950rmb/tonne입니다.3월 중순 이후에는 수요와 정책착륙 상황에 집중할 필요가 있다.
게시 시간: 2024년 3월 1일